春节旅游：国内出游人次表现符合预期，客单价同比小幅提升。根据㊣文旅部，假期国内出游人次5.01亿人次，同比增长5.9%；国内旅游总收入6770亿元，同比增㊣长7%；测算隐含客单价1351元，同比增长1%。冰雪、非遗、下沉目的地主导春节出游结构性亮点，聚焦到景区层面，由于高基数㊣+天气因素扰动，头部景区客流表现平稳，部分区域异常天气、景区限流等因素干扰客流，黄山、九华山、长白山客流同比基本持平。跨境游方面，假期全国边检机关出入境人次同比+6.3%，其中外国人同比+22.9%，入境游延续㊣较高景气。

　　赤子城科技：赤子城科技发布业绩预告，2024年收入（社交+创新）区间在49.6-52亿元（高于Wind一致预期48.02亿元），同比增长50-57%，业绩增长亮眼。受益于AI驱动商业化效率升级&蓝城并表，社交业务大幅增长。点点数据【12月中国非㊣游戏厂商出海收入】榜单赤子城科技排名提升2位，跃升至第4位。创新业务精品游戏已实现盈利，Applovin AI广告助力流水增长。有道：拥抱Deepseek、推出子曰o1大模型，有道已成功转型为AI教育+AI广告双轮驱动的应用型企业，2024Q3经营利润约1.1亿元。有道AI相关订阅收入接近7000万元，同比增长150%+。广告净收入连续八个季度同比增长40%以上。2023年国内广告业务规模1.3万亿元，同比增长㊣17.5%，AI驱动的效果广告因其ROI更优，渗透率有较大提升空间。2024年有道成为Tiktok代理商，跟随中国企业出海，海外收入（广告部分）占比已超过20%。

　　近日，巨子生物独家专利——重组人Ⅳ型胶原蛋白（中国发明专利：ZL6.6）获得国家知识产权局正式授权，这一成果在行业内首次打破传统认知，为Ⅳ型胶原蛋白截短蛋白的应用开辟了全新路径。“速力奥”携手巨子生物打造人参营养饮料，产品价格高于红牛、东鹏等竞品。登康口腔自有品牌冷酸灵高单价、高毛利医研系列放量助力抖音渠道销售额高增，产品结构升级有序㊣推进。2024Q1/2024Q2/2024Q3/2024Q4线%/+44.8%/+38.8%/+76.8%，其中抖音渠道销售额增速高于整体。

　　本周（2.5-2.7）社会服务指数+3.2%，跑赢沪✅深300指数1.23pc㊣t，在31个一级行业中排名第10，教育、检测✅类领涨;本周（2.3-2.7）港股消费者服务指数+1.36%，跑输恒生指数3.13pct，在30个一级行业中排名第14，餐饮类领涨。

　　推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮㊣/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。受益标的：（1）㊣旅游：西域旅游、九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程✅集✅✅团-㊣✅S；（2）教育：凯文教育、有道；（3）美护：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平；（4）运动：力盛体育；（5）I✅P：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（6）新兴消费：赤子城科技；（7）即时零售：美团-W、顺丰同城；（8）眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息；（9）餐饮：百胜中国。

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